2010 年 12 月份組合表現 + 下半年回顧

轉眼已是 2010 年的最後一天了。恆指十二月份微升 0.12%，同期股票組合回報下跌 1.55%，跑輸恆指 1.67%，是近四個月來表現最差的。總結十二月份，自己做減持和獲利的反應很差，以致十一月所取得的回報有部份損失。在市場參與者的數量明顯減少的情況下，基本上恆指沒有甚麼方向，我相信明年一月市場會有清晰的指引。

今年下半年開始我為每一單交易和每個月的股票組合表現都做了記錄。表現最差的是八月份，之後痛定思痛改變了投資方法，並經常參考其他博客的投資，令十月份的表現大幅跑贏恆指 9%，連自己也感覺脫胎換骨！

　　　　組合回報　　恆指回報　　組合相比恆指
7 月　 　 2.63%　　　 4.48%　　　　-1.85%
8 月　 　-7.11%　　　-2.35%　　　　-4.76%
9 月　 　15.84%　　　 8.87%　　　　 6.97%
10 月　　12.45%　　　 3.30%　　　　 9.14%
11 月　　 6.67%　　　-0.38%　　　　 7.05%
12 月　　-1.55%　　　 0.12%　　　　-1.67%

整個下半年恆生指數回報為 14.44%，同期股票組合回報為 30.08%，很高興能夠以 15.64% 大幅跑贏！賺得最多的包括波斯登、保利協鑫、中國國航、博士蛙和中銀香港，損失最慘重的是中國人壽。再看一看其他數據，原來這半年的買賣手續費蠶食了回報約 5%，即不計手續費的話下半年組合回報可達 35%，好可怕！這是一個很好的 "小數怕長計" 例子。

2010-12-31 的股票組合如下:
小型企業　　 (航運類股票) 9%
德昌電機　　 (00179.HK) 9%
四環醫藥　　 (00460.HK) 2%
惠理集團　　 (00806.HK) 8%
信義玻璃　　 (00868.HK) 9%
AIA　　　　 (01299.HK) 12%
華潤水泥　　 (01313.HK) 8%
中國聯塑　　 (02128.HK) 11%
中國無線　　 (02369.HK) 7%
保利協鑫　　 (03800.HK) 19%
波斯登　　　 (03998.HK) 6%

個股方面，在十二月大部份的強勢股跌至 50 天線的情況下，保利協鑫仍能於本月再創 52 週新高，技術走勢實在好得有點出乎我意料。加上預期明年國內通漲問題仍會持續，焦點將會落入上游行業的股票。我亦預計國內太陽能行業的發展會因為國策扶持並且托展內需而大幅增長。基於以上種種原因，我相信 2011 年上半年保利協鑫將會是帶動組合上升的火車頭，我會非常安心繼續重倉持有。至於中國聯塑和信義玻璃都是技術走勢良好的國策受惠股，如無意外我會選擇中線持有。作為強勢股的惠理集團和德昌電機的股價最近有點停滯不前，我會看明年 1 月市場的走勢才決定如何操作。小型企業 (航運類股票) 的技術走勢一般，但估值仍然十分便宜，是價值投資之選。昨天於 50 天線買入中國無線的原因是搏技術反彈，當有一定的盈利我會先行沽出。另外我傾向當 AIA 升回買入價和華潤水泥有一些利潤時沽出，換入其他更有投資價值的股票。手中最想賣掉的是弱勢股波斯登，比起買入價已下跌了差不多 20%，我相信明年我會伺機止蝕此股。四環醫藥佔整個組合的比例太少，暫時對它沒有任何打算。

明年的投資策略仍然會是順勢而行。綜合網上一些博客的看法，焦點將會落於不受通漲影響的國策受惠股。至於是哪些股票，則要花時間做功課並留意市場給我們的提示了。